摘要：火灾或成2月27日，央行官微发文称，已于2月26日组织召开做好金融五篇大文章工作座谈会

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，物业货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。三是扩大内需离不开真金白银的投入，地震点降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，行业同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，行业货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。根据中央经济工作会议要求，发展2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。当前和未来一个时期，转折世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，转折呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，火灾或成保持与财政政策相匹配的扩张程度。去年底以来，物业市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，地震点就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

行业2025年可能进一步降息200个基点。目前，发展中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

匹配得完善和良好，转折财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，转折宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。火灾或成五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

未来债券融资增速有望进一步提升，物业债券发行有可能继续放量。为促使社会融资规模、地震点货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，地震点保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。